外貨MMFを活用した外国債券への投資

■外貨MMFとは

外国で設定され、日本国内で販売されている公社債投資信託の一種です。外貨建てで、格付の高い国債などの短期債券を中心に運用されています。

外貨MMFの特徴

• 分配金は毎日計算され、月末に再投資される１か月複利の商品
• 利回りは市場金利の影響を受けて日々変動
• 外国債券に比べて流動性が高い（売買注文の翌日に受け渡し）

外貨MMFで運用をしながら、任意のタイミングで外国債券などの購入資金に充当することも可能です。

■外貨MMFの自動買付サービスを利用する

多くの証券会社が、外国債券から得られる利金・償還金などを自動で同じ通貨の外貨MMFに再投資する外貨MMF自動買付サービスを提供しています。
外貨MMFについては、取扱い通貨が限られていますので、外国債券を購入する前に対象通貨を確認するようにしましょう。

1.利金・償還金の受取方法の確認

証券会社によって手続き方法は異なりますが、まずは「外国債券の利金・償還金受取方法」という項目で、ご自身の受取り方が円貨か外貨か確認します。

2.受取方法を外貨MMFに変更

受取方法の選択で、円貨受取になっている場合は、外貨MMFを選択します。
証券会社によっては、同じ通貨の外貨MMFでも複数の商品を扱っている場合があるため、利回りや休場日などを比較して選択しましょう。

外貨MMFでよくある失敗が、為替差益に対する譲渡益税分の円貨の準備を忘れることです。

外貨MMFの為替差益は、円貨決済・外貨決済ともに、購入時と売却時の為替レートの差で計算されます。そのため、購入時より円安にすすんでいる場合に、米ドルでは同額の外貨MMFを外貨決済で売却すると、円貨ベースで利益が出たと認識され税金がかかってしまいます。

円貨決済で売却すれば、為替差益に対する税金が差し引かれた円貨を受け取ることになりますが、外貨決済だと、別途、税金分の円貨を用意しておく必要があります。
証券会社によっては、外貨MMFの売却代金の内、譲渡益税相当分を、為替取引（外貨から円貨）を行うことで充当する仕組みもあります。

外貨決済による為替差益の計算例（米ドルの場合）

• 〈外貨MMFを外貨で購入〉
  10,000ドル　為替レート140円
  （円換算140万円）

↓

• 〈外貨MMFを売却し、外貨で受取〉
  10,000ドル　為替レート150円
  （円換算150万円）

↓

• 為替差益10万円（150万円②-140万円①）
  

↓

• 譲渡益税20,315円を円貨で支払い
  100,000円 × 税率20.315% ＝ 20,315円

【図表3】外貨決済による譲渡益のイメージ図

また、外貨MMFは、分配金・売却益ともに申告分離課税の対象で、20.315％の税率となり、他の有価証券と損益通算が可能です。特定口座内であれば自動で損益通算まで行われます。

外貨MMFを活用するうえで、注意するべきことは以下のことです。

■換金のタイミング

原則注文の翌営業日に現金（円貨・外貨）になりますが、日本の休日が重なる正月やGW、対象通貨の国の休日などを考慮せずに売買注文を出すと、換金に予想外の時間がかかることがあります。特に外貨MMFを換金して外国債券や株式を購入する場合には、当該通貨の国の休日も事前に確認しておきましょう。

■NISA口座では買付できない

外貨MMFは公募株式投資信託ではないため、NISA口座などの税金優遇措置を受けることはできません。

■為替手数料

外貨を円貨、円貨を外貨に替える際には、為替手数料がかかります。証券会社によって手数料が変わってきますので、手数料が安く、ご自身の希望の商品を扱っている証券会社を選びましょう。

外国債券への投資は、株式よりリスクが低く、国内債券より利回りが高いため、リスクを抑えた運用を考えている方にとっては有効な投資先といえます。加えて、利金や償還金の受け取りに際して外貨MMFを活用し、米ドルのまま再運用したり、タイミングを計って円転したりすることで、より効率的な運用が可能です。ご紹介した注意点も踏まえて、ぜひご検討ください。
本稿が皆様の投資のお役に立てば幸いです。